中国正进入前所未有的资本新时代，以互联网企业为代表的新兴产业正成为中国经济的新力量、新支柱、新未来，并将成为资本市场最活跃的板块。与此同时，中概股近期纷纷宣布私有化，掀起了一股强大的回归潮。

近日，由国信证券联合深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司主办的互联网企业与资本市场对接大会在深交所举行，近400家互联网企业的负责人和各路资本大鳄齐聚深圳共襄大业，我司应邀参加。


对接大会现场，国信证券与清科集团、华兴资本、赛富投资、IDG资本、经纬创投、红杉资本、东方富海、启赋资本、松禾资本等九大互联网投资机构进行战略性合作签约，在推进海外上市互联网企业回归A股市场等方面展开长远合作。

深交所总经理宋丽萍、全国股转系统副总经理陈永民、国信证券总裁陈鸿桥出席了会议并发表演讲。现场汇集了清科集团董事长倪正东、华兴资本CEO包凡、赛富亚洲基金首席合伙人阎焱、IDG资本创始合伙人熊晓鸽、经纬创投管理合伙人徐传陞、红杉资本中国基金合伙人周逵、东方富海董事长陈玮等众多资本市场创投大佬。

深交所总经理宋丽萍在致辞中表示，互联网企业对接资本市场的机会越来越成熟了，今年5月7日，国务院公布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，鼓励符合条件的互联网企业在境内上市。深交所正在努力提高创业板的包容性，抓紧推进尚未盈利的互联网企业在创业板上市的机制。6月4日，国务院常务会议特别提出要推动特殊股权结构类创业企业在境内上市，VIE结构、互联网企业境内上市也将迎来新的转机。深交所在过去十几年一直致力于服务创新型、成长型企业。 搭建中小企业之家、会员营业部之家、财经媒体之家以及全方位、立体化的投资者服务平台，具备更好对接服务互联网企业的条件。宋丽萍总经理表示，深交所正在努力提高创业板市场的包容性，抓紧推出尚未盈利的互联网企业在创业板上市的机制；同时，提高信息服务质量，打造优质市场，在留住优秀互联网企业的同时，为其提供快速成长的平台。

新三板制度更灵活包容
全国股转系统公司陈永民副总经理表示，新三板的定位就是为了创新型、创业型和成长型的企业服务的。根据这个定位，新三板的这种特点是按照包容、灵活和市场化这些原则来构建的，所以在新三板大概运行一年多，里面有很多改革创新的地方。尚未盈利的企业有在新三板挂牌的，比如一些研发型的企业，在收入为零的情况下也在新三板实现了挂牌。我们这个市场对挂牌前进行业务重大重组，或者挂牌前发生的实际控制人变更，或者高管的重大变化，这些问题都是作为披露来处理，而没有作为条件，这就体现了这个市场的这种包容性。现在创新型互联网企业纷纷回归中国资本市场，预示着中国资本市场将进入新的发展阶段；新三板对VIE企业回归正发挥重要的支持作用。

国信投行将实现自身互联网化
国信证券总裁陈鸿桥在讲演中讲述了国信证券的互联网服务理念，他表示，中国的互联网会成为中国产业规模最大、发展最快的领域，也是全球互联网同行中增速最快，率先在最能代表第三次工业革命的互联网领域里面实现弯道超车。

互联网板块将会迅速成为深交所创业板或是上交所未来战略新兴板的领头羊。国信投行将重构服务理念和体系，实现自身的互联网化，实行全周期、链条式、系统性的方法与执行体系，为互联网企业提供服务。形成与互联网企业共同的文化、语系、共同的基因，建立起新兴合作联盟，让中国本土的投资银行在帮助中国互联网的天然优势转换成中国经济转型新优势过程中，发挥出特殊价值。

互联网企业回归大潮不可逆转
会议分为上下午四场论坛，创投大佬们依次登台讲演，提到了未来五年将是互联网时代，是大资本时代。目前A股市场不断走强，企业市值不断走高的，与之形成鲜明对比的是，海外上市的中概股则未能享受高估值，股价长期被低估。近期涌现的美国上市的中概股纷纷宣布私有化的回归潮将成为必然趋势。

清科集团创始人、董事长倪正东形象概括地说：“过去15年创投都在干建VIE这一件事，未来5年会是拆VIE，现在我们回到了一个募资在国内，退出在国内的两头在内的时代。可以预见未来新的BAT公司将在A股市场诞生。”
华兴资本创始人、CEO包凡谈到了中国和美国两个资本市场和价值体系的差异，他认为，长远来看，两个市场的价值体系会有一个趋同的过程，市场终究要回到价值投资，而非用割韭菜的心态来看待这波回归的企业。
赛富亚洲基金首席合伙人阎焱引用了狄更斯的名言来形容如今的资本市场。这是最好的时代，几乎所有的股民都在赚钱，股市投资回报率历史最高。这也是最坏的时代，人人都在担心明天的市场是否会跌。现在的互联网企业拆VIE中概股回归是一个系统性的机会，不是短视的投机，要寻找那些具有长期发展潜力的企业。
IDG资本创始人、CEO熊晓鸽介绍了暴风科技案例，提出中国资本市场需要搭建清晰渠道，迎接中概股的回归。经纬创投管理合伙人徐传陞、红杉资本中国基金合伙人周逵、东方富海董事长陈玮都从经验出发，针对互联网企业的价值评估、资本增值服务、回归经验等主题做了分享。

红衫资本中国基金合伙人周逵认为互联网创新动力是大方向，移动互联网又是一个大方向。在方向和时机上，投资人作为一个创业者的伙伴，需要跟创业者一起去分析这个市场。

东方富海董事长陈玮认为创业板还缺乏秤砣式的项目，现在过千亿市值的只有几家，我们缺乏一个具有高质量成长性的企业在创业板上。所以期待有更好更大的互联网企业在创业板上市，这个市场的稳定性就会增强。

经纬创投管理合伙人徐传陞说经纬接下来主力会投向人民币基金，他认为中国人和中国的品牌在国内上市肯定对企业更好，经纬创投非常坚信中长期国内资本会越来越好。

此外，来自国信证券、金杜律师事务所、永安会计事务所、君合律师事务所的多位专家详细解析VIE与私有化、挂牌上市和互联网企业做市等议题。

（资料来源：网上投行）